അമേരിക്കയുടെ ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗിന് ചരിത്രപരമായ തരംതാഴ്ത്തൽ

5/19/2025

തുടർച്ചയായ സാമ്പത്തിക കമ്മി (fiscal deficits) വർധിച്ചുവരുന്ന ഗവൺമെൻ്റ് കടബാധ്യതയും ചൂണ്ടിക്കാട്ടി മൂഡീസ് റേറ്റിംഗ്സ് അമേരിക്കയുടെ പരമാധികാര ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗ് ഏറ്റവും ഉയർന്ന AAA യിൽ നിന്ന് Aa1 ലേക്ക് തരംതാഴ്ത്തി. 1917 ന് ശേഷം ഇതാദ്യമായാണ് മൂഡീസ് യുഎസിൻ്റെ മികച്ച ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗ് ഇല്ലാതാക്കുന്നത്. ഇതോടെ മൂന്ന് പ്രധാന ക്രെഡിറ്റ് ഏജൻസികളിൽ നിന്നും രാജ്യത്തിന് മികച്ച സ്കോർ ഇല്ലാത്ത അവസ്ഥയായി.

എന്തുകൊണ്ടാണ് മൂഡീസ് യുഎസിൻ്റെ റേറ്റിംഗ് കുറച്ചത്?

2025 മെയ് 16 ന് പ്രഖ്യാപിച്ച മൂഡീസിൻ്റെ ഈ തീരുമാനത്തിന് പിന്നിലെ പ്രധാന കാരണം, വലിയ വാർഷിക കമ്മി നിയന്ത്രിക്കുന്നതിലും 36 ട്രില്യൺ ഡോളറിലെത്തിയ കടബാധ്യത കുറയ്ക്കുന്നതിലും യുഎസ് ഗവൺമെൻ്റ് പരാജയപ്പെട്ടു എന്നതാണ്. ഈ പ്രവണതകൾ മാറ്റുന്നതിന് വിശ്വസനീയമായ തന്ത്രങ്ങളിൽ വൈറ്റ് ഹൗസും കോൺഗ്രസും ഒരുപോലെ യോജിക്കുന്നതിൽ പരാജയപ്പെട്ടുവെന്ന് ഏജൻസി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. നിലവിലെ നിർദ്ദേശങ്ങൾ നിർബന്ധിത ചിലവുകളിലോ കമ്മിയിലോ കാര്യമായ, ദീർഘകാല കുറവ് വരുത്താൻ സാധ്യതയില്ലെന്നും അവർ വിലയിരുത്തി.

2024 ലെ ജിഡിപിയുടെ 98% ൽ നിന്ന് 2035 ഓടെ ഫെഡറൽ കടബാധ്യത ഏകദേശം 134% ആയി ഉയരുമെന്ന് മൂഡീസ് പ്രവചിക്കുന്നു. അതേസമയം ഫെഡറൽ കമ്മി 2024 ലെ ജിഡിപിയുടെ 6.4% ൽ നിന്ന് 2035 ഓടെ ഏകദേശം 9% ആയി വർദ്ധിക്കുമെന്നും കണക്കാക്കുന്നു. വർധിച്ചുവരുന്ന പലിശ പേയ്‌മെന്റുകൾ, എൻ്റൈറ്റിൽമെൻ്റ് ചെലവുകൾ, നികുതി വെട്ടിക്കുറവിൽ നിന്നുള്ള കുറഞ്ഞ വരുമാനം എന്നിവയെല്ലാം മോശമായ സാമ്പത്തിക കാഴ്ചപ്പാടിലേക്ക് നയിക്കുന്നു.

ഉടനടിയുള്ള വിപണിയിലെ സ്വാധീനം

ഈ തരംതാഴ്ത്തൽ സാമ്പത്തിക വിപണികളിൽ ഉടനടി പ്രകടമായ മാറ്റങ്ങൾക്ക് കാരണമായി:

യുഎസ് ട്രഷറി വരുമാനം കുതിച്ചുയർന്നു. 30 വർഷത്തെ വരുമാനം 5% കടന്നു, 10 വർഷത്തെ വരുമാനം 4.54% ആയി ഉയർന്നു. നിക്ഷേപകർ ബോണ്ടുകൾ വിറ്റഴിക്കാൻ തുടങ്ങിയതാണ് ഇതിന് കാരണം.
യുഎസ് ഡോളറും ഇക്വിറ്റി-ഇൻഡെക്സ് ഫ്യൂച്ചറുകളും ഇടിഞ്ഞു. രാജ്യത്തിൻ്റെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയെക്കുറിച്ചുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ വർധിച്ചുവരുന്ന ആശങ്കയാണിത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
ഗവൺമെൻ്റ് കടത്തിലെ ഉയർന്ന വരുമാനം വീട്, വാഹനം, ക്രെഡിറ്റ് കാർഡ് ലോണുകൾ എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ളവയുടെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

രാഷ്ട്രീയപരവും സാമ്പത്തികപരവുമായ പ്രതികരണങ്ങൾ

ഈ തരംതാഴ്ത്തൽ വാഷിംഗ്ടണിലെ സാമ്പത്തിക നയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ചർച്ചകൾക്ക് കൂടുതൽ ചൂട് നൽകി. നികുതി വെട്ടിക്കുറവ്, വർധിച്ച ചെലവ്, സാമൂഹിക സുരക്ഷാ പദ്ധതികളിലെ കുറവ് എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്ന ഒരു വലിയ നിയമനിർമ്മാണ പാക്കേജ് നിയമനിർമ്മാതാക്കൾ നിലവിൽ പരിഗണിക്കുന്നുണ്ട്. ഈ നിർദ്ദേശങ്ങൾ ദേശീയ കടബാധ്യതയിലേക്ക് ട്രില്യൺ കണക്കിന് ഡോളർ കൂട്ടിച്ചേർക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് മൂഡീസ് വിലയിരുത്തുന്നു.

സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയെക്കുറിച്ച് വൈറ്റ് ഹൗസും കോൺഗ്രസ് നേതാക്കളും പരസ്പരം കുറ്റപ്പെടുത്തി. ഭരണകൂടം മാലിന്യം കുറയ്ക്കാനും സർക്കാർ കാര്യക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കാനും ശ്രമങ്ങൾ നടത്തുന്നുണ്ടെന്ന് അവകാശപ്പെടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഈ നടപടികൾ സാമ്പത്തിക അച്ചടക്കം പുനഃസ്ഥാപിക്കാനോ സമീപഭാവിയിൽ AAA റേറ്റിംഗ് വീണ്ടെടുക്കാനോ പര്യാപ്തമാകില്ലെന്ന് മൂഡീസ് സംശയം പ്രകടിപ്പിച്ചു.

എങ്കിലും, മൂഡീസ് യുഎസ് ഔട്ട്ലുക്ക് "നെഗറ്റീവ്" എന്നതിൽ നിന്ന് "സ്ഥിരതയുള്ളത്" എന്ന് മാറ്റിയത് രാജ്യത്തിൻ്റെ ദീർഘകാലത്തെ ഫലപ്രദമായ നയങ്ങളുടെയും ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉൾപ്പെടെയുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളുടെ പ്രതിരോധശേഷിയും ചൂണ്ടിക്കാട്ടിയാണ്.

വ്യാപകമായ പ്രാധാന്യം

പ്രധാന ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗ് ഏജൻസികളിൽ യുഎസിനെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന റേറ്റിംഗിൽ നിലനിർത്തിയ അവസാനത്തെ ഏജൻസിയായിരുന്നു മൂഡീസ്. സ്റ്റാൻഡേർഡ് & പുവർ 2011 ലും ഫിച്ച് 2023 ലും യുഎസിൻ്റെ റേറ്റിംഗ് കുറച്ചിരുന്നു. മൂഡീസിൻ്റെ മികച്ച റേറ്റിംഗ് നഷ്ടപ്പെട്ടത് അമേരിക്കയുടെ സാമ്പത്തിക പാതയെയും വർധിച്ചുവരുന്ന കടം കൈകാര്യം ചെയ്യാനുള്ള കഴിവിനെയും കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾക്ക് കൂടുതൽ ബലം നൽകുന്ന ഒരു പ്രധാന പ്രതീകാത്മക മാറ്റമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

താഴ്ന്ന ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗ് സാധാരണയായി ഗവൺമെൻ്റിൻ്റെ ഉയർന്ന വായ്പാ ചെലവുകൾക്ക് കാരണമാകും. ഇത് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെയും സാമ്പത്തിക വിപണികളെയും പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കാം. പെൻഷൻ ഫണ്ടുകൾ, സോവറിൻ വെൽത്ത് ഫണ്ടുകൾ തുടങ്ങിയ നിക്ഷേപകർ അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്തുന്നതിന് ഈ റേറ്റിംഗുകൾ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

ഭാവിയിലേക്ക്

ഗവൺമെൻ്റ് വരുമാനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനോ ചെലവുകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിനോ വിശ്വസനീയമായ നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചാൽ AAA റേറ്റിംഗ് പുനഃസ്ഥാപിക്കാൻ കഴിയുമെന്ന് മൂഡീസ് സൂചിപ്പിച്ചു. കോൺഗ്രസ് "ബിഗ് ബ്യൂട്ടിഫുൾ ബിൽ" പോലുള്ള സാമ്പത്തിക നടപടികൾ ചർച്ച ചെയ്യുന്നതിനാൽ, യുഎസിന് സുസ്ഥിരമായ ഒരു പാത കണ്ടെത്താൻ കഴിയുമോ എന്ന് നിക്ഷേപകരും നയരൂപകർത്താക്കളും ഒരുപോലെ ഉറ്റുനോക്കുകയാണ്.

References: